Санкции есть, но уже не работают
16 июля 2023 г.
Обсуждая эффективность западных санкций, введённых в отношении России, я часто повторяю, что экономика - существо адаптивное, готовое приспособиться к любым ограничениям. В этой связи, финансовые санкции, которые начинают работать практически мгновенно, первыми прекращают оказывать влияние. Вот, как это выглядит на практике.
2 марта 2022 г. Евросоюз запретил экспорт банкнот (наличных евро) в Россию. 11 марта 2022 г. президент Дж.Байден подписал указ, вводящий аналогичный запрет в отношении долларовых банкнот. Этот шаг был направлен на дестабилизацию российского финансового рынка и должен был повысить уровень недовольства российского населения и снизить поддержку агрессивной политики Кремля.
В первые месяцы после введения этот запрет работал весьма эффективно: курс наличного доллара на 8-10% отличался от биржевого, а Банк России ввёл запрет на выдачу наличных долларов с валютных депозитов российским резидентам. Однако постепенно разрыв в обменных курсах сокращался, и сегодня он полностью исчез. Я вижу три объяснения этому.
Во-первых, можно говорить о том, что спрос россиян на наличную иностранную валюту сократился в связи с резким снижением поездок за границу. При этом в Абхазии российские платежные карты и наличные рубли принимаются без ограничений, а в Турции россиянам очень легко открыть карточный счёт в местном банке. На эти два направления приходится 44% заграничных поездок россиян, а вместе со странами СНГ, где рублёвые карты принимаются без ограничений – 73%1.
Во-вторых, российские граждане примерно в два раза сократили свои валютные депозиты в банках, переведя их за границу или в рублёвые депозиты.
В-третьих, российские банки смогли организовать импорт наличных долларов через соседние страны, у которых имеется устойчивое отрицательное сальдо текущих операций с Россией и которые готовы принимать рублевые платежи из России.
Таким образом, меньше чем за полтора года введённые санкции перестали оказывать влияние на положение дел в России. То же самое можно сказать и о ряде других ограничений. Так, запрет на импорт российской нефти и угля в страны Евросоюза не привёл к сокращению экспорта - российским компаниям потребовалось несколько месяцев, чтобы перейти на другие рынки. Российские сталевары, попавшие под аналогичные запреты, нашли выход в переходе к экспорту продукции с более низкой добавленной стоимостью. Впрочем, кое-кому из российских компаний пока не удалось найти выхода из ситуации; наиболее пострадавшим сектором является деревообработка: производство фанеры упало на 40% и не подаёт никаких признаков оживления после введения Евросоюзом запрета на импорт. Но не нужно будет удивляться тому, что через несколько лет и этот сектор промышленности вернёт себе потерянное.
Подводя итог. Санкции бьют по экономике, но сила удара смягчается со временем, главным результатом многолетних санкций является технологическое отставание и технологическое дряхление экономики, что, особо подчеркну, никоим образом не означает коллапса экономики или даже прекращения её роста.
Данные ФСБ России о выездах россиян за границу с апреля 2022 г. по март 2023 г., включительно.
Мне кажется, Сергей, здесь несколько сместился акцент. Да, санкции могут сразу не достигать своих целей в ожидаемые сроки. Но накопительные эффекты санкционного давления растянуты во времени. Да, экономика (особенно в случае "большой страны" как Россия) может успешно пройти первые санкционные шоки и даже заработать рекордные дополнительные доходы (итоги 2022 г.). Да, она может продолжать расти (по объемам выпуска), но это - чисто номинальный рост, не связанный с развитием. Да, со временем она самоадаптируется к внешним ограничениям, но эта адаптация всегда носит негативный характер - с точки зрения технологического отставания, потери потенциального ВВП и падения уровня жизни. Вы сами же об этом неоднократно писали. А макроситуация 2023 года это уже иллюстрирует.
У ФСБ есть данные о выезде россиян за границу? Э-хе-хе... 😒